专家:达能年报变化预示与娃哈哈品牌之争有转机

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　　世界饮料业巨头达能集团日前公布了2007年年报，称2007年达能三大业务取得了卓越的经营业绩：销售额同比增长9.7%达到127.76亿欧元，营运利润率同比上升45个基点达到13.27%，归属母公司净收益增长309%达到41.8亿欧元。由于业绩良好，达能董事会建议，今年分派股息上升10%，达到每股1.1欧元。

　　达能集团董事长里布说，达能将调高2008年以及未来的增长预期。达能预测，从2008年起，公司增长目标将得到进一步提升：预计销售额同比增长在8%―10%之间，营运利润同比增长将高于销售额增长。

　　值得注意的是，达能的年报将娃哈哈的业务以权益法并入，并称此举“对达能的财务报告产生了影响”，还为达能娃哈哈目前众所周知的品牌争端“提供了数种可能的解决方案。”

　　年报称，2007年是“重大转型的一年”，其中，“三大重要变化对达能的财务报告产生了影响”，一是在2007年夏，达能宣布出售饼干及谷物产品业务；二是当年7月，达能宣布了对纽密科集团的收购要约并在3个月后接手该公司业务。达能目前拥有纽密科98.9%的股份；第三，则是“鉴于达能集团在中国与娃哈哈业务的合作伙伴目前所面临的情况，董事会决定：从2007年7月1日起，将娃哈哈业务以权益法(Equity Accounting Method)进行计算。在2007年6月30日之前，娃哈哈业务完全并入达能集团的财务报告系统。这一最新发展，符合改善双方关系的意愿，同时也为目前面临的情况提供了数种可能的解决方案。”

　　业内专家认为，达能的这一决定和年报的这一变化，预示着正处于谈判中的达能娃哈哈品牌之争，将获得某种符合双方利益的结局，而不再是此前剑拔弩张的诉讼战。

　　达能表示，去年集团的净销售额增长为5.9%，达到127.76亿欧元，其中包括纽密科合并后2个月的净销售额4.5亿欧元。所有主要地域的业绩均对达能集团的增长作出了贡献，欧洲增长了7.4%，亚洲增长了4.7%，世界其余地区增长了17.4%。

　　在达能的盈利引擎中，鲜乳制品出现创纪录的12.2%的增长，水业务的增长则仅仅为4%。不过达能认为“这并没有充分体现该项业务的潜在业绩”。达能解释称，由于第三季度西欧异常恶劣天气的冲击，以及与娃哈哈业务的股东间发生的纠纷，对水业务的全年表现产生了不利的影响。在其他地域，矿泉水的销售仍然受益于其天然、健康的定位，在拉丁美洲和亚洲(中国除外)，销售表现十分强劲。

　　由于受到收购纽密科以及2007年下半年以权益法计算娃哈哈业务的影响，达能集团2007年的营运现金流达到11.84亿欧元，股东净权益(包括少数股东权益)为91亿欧元(在2006年底为60.69亿欧元)。

　　达能表示，由于新的增长能力以及集团业务强有力的基本面因素，调高2008年的增长目标，其中，销售额同比增长在8%和10%之间，营运利润率增长则将大于同比销售增长(2008年至少为30个基点)，每股基本收益增长同比超过15%以上。

　　达能集团董事长兼首席执行官法兰克·里布表示，“2007年对达能来说是历史性的一年：我们加强了公司在健康食品领域领导地位，同时盈利也取得了令人瞩目的增长。” （王进）