沱牌舍得混改初战未捷 或因条件苛刻及两方预期不同

    沱牌舍得集团最新一次混合所有制改革（以下简称“混改”）的第一步走得并不顺利。昨日晚间，沱牌舍得发布公告称，截止到2月11日，沱牌舍得集团国有股权转让及增资扩股事宜首次挂牌公告期满，但并没有征集到意向受让方。这意味着沱牌舍得的混改初战未捷，究其原因，业内人士认为，或主要因为条件太苛刻及交易两方对行业及企业未来预期不同。

　　据了解，沱牌舍得集团在1月15日挂出“38.78%股权转让及增资扩股”公告，挂牌价12.19亿元。沱牌舍得介绍，虽然此次未征集到受让方，根据相关规定，沱牌舍得集团国有股权转让及增资扩股事宜将不变更挂牌条件，按照10个工作日为一个周期延长公告，继续征集意向受让方。

　　白酒行业分析师蔡学飞分析，初战未捷缘于国企混改的通病，即行业内评估与行业外对企业资产评估有偏差。另有业内人士补充，尤其是当前白酒行业低迷，酒企业绩普遍表现不佳，一直生活在高利润状态中的酒企与投资者更可能在估值上存在分歧。

　　该人士进一步称，未找到受让方或还因“条件太苛刻”。挂牌公告中要求意向投资方或其实际控制人在2013年总资产不低于100亿元，净资产不低于20亿元，2011-2013年连续三年盈利且每年盈利不低于2亿元。此外，沱牌舍得通过这次混改交给投资者的任务也较重。根据此前公告，该集团对意向投资方的要求中包括一项：承诺做大沱牌舍得酒业，2020年，沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元。事实上，早在2003年，沱牌舍得就曾拟通过股权转让进行改制，但最终并未成行。（记者 马骏昊 赵秀静）