白酒风向标贵州茅台业绩触底反弹 去年净利153亿

　　一位接近茅台的人士对《证券日报》记者表示，在茅台酒受产能限制的情况下，茅台系列酒承担着做大茅台的任务，未来茅台系列酒将是打造茅台业绩一个新的增长极，而茅台酒未来主要还是调结构

　　昨日晚间，贵州茅台发布了2014年业绩报告，在报告期内，贵州茅台营收和净利均以增长收官。作为行业风向标的贵州茅台，在酒行业深度调整期内交出如此一份成绩单，对茅台自身及整个酒行业来说，无疑都是利好消息。贵州茅台同时表示，2015年业绩预计增长1%左右。

　　去年营收净利双增长

　　根据贵州茅台的业绩报告显示，2014年，贵州茅台实现营业收入315.73亿元，同比增长2.11%；实现归属于上市公司股东的净利润为153.49亿元，同比微增1.41%；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为154.51亿元，同比增长0.45%。公司经营活动产生的现金流量净额为126.32亿元，同比减少0.81%；实现基本每股收益为31.96元/股。

　　伴随着业绩的出炉，贵州茅台也给股东们发出了大红包。公司表示，拟对全体股东每10股派送红股1股，每10股派发新近红利43.74元（含税）,共分配利润51.09亿元，而剩余404.56亿元留待以后年度分配。

　　从数据上看，经过两年多调整的贵州茅台已经从最困难的时期走出来了。只不过，在当前市场环境下，贵州茅台的高毛利出现同比减少。

　　主营业务按行业、产品分类来看，贵州茅台的酒类产品在报过期内实现营业收入315.72亿元，同比增长2.11%；实现毛利率92.59%，同比下降0.31%；而分产品来看，茅台酒实现营业收入306.37亿元，同比增加5.44%；茅台酒的毛利率为93.67%，同比减少0.91%；系列酒实现营业收入9.35亿元，同比下降49.87%，毛利率为57.2%,同比下降9.59%。

　　对于上述业绩的取得，贵州茅台表示，2014年度，面对复杂的经济形势和白酒产业继续深度调整的艰难局面，公司董事会紧紧围绕战略目标，坚持主基调、主战略，坚守发展、生态和安全三条底线，深入推进“十企”战略，沉着应对各种困难和挑战，完成了董事会提出的主要目标任务，企业呈现出稳中有进、转型加快、活力增强的良好态势。

　　另外，贵州茅台还对今年业绩预期以及未来五年内的目标做了预计。

　　贵州茅台表示，2015年，公司将根据长远发展战略规划以及当前的行业形势，主动适应经济新常态，调整优化结构，强化创新驱动，深耕精耕市场，努力达到营业收入稳中有进、稳中有升。根据行业现状、市场形势和公司的发展战略，预计公司2015年度实现营业收入较上年同期增长1%左右。

　　而未来五年，公司将以“做强茅台酒，做大系列酒”为战略定位，坚定茅台酒高品质、高品位的路线，保持高端白酒优势地位，确保高端市场稳定增长；同时进行下属子、副品牌的有机整合、升级，实施“大力培育中坚品牌”战略，推进营销模式转型，至少打造两个系列酒品牌成为全国化中高端品牌，成为公司的主要业绩增长点，实现中低端市场有效扩张。

　　今年一季度净利增长17.99%

　　茅台茅台在公布2014年业绩的同时，也发布了公司今年一季度业绩。其一季度业绩延续了去年的增长态势，在报告期内，公司净利润和营收均同比增长。

　　根据贵州茅台一季度业绩报告显示，在报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为43.64亿元，而去年同期仅为36.99亿元，同比增长了17.99%；实现营业收入85.44亿元，同比增长了14.69%。实现每股收益3.82元；经营活动产生的现金流量净额为21.11亿元，同比增长了1114.17%。

　　值得一提的是，作为白酒企业最值得关注的一个财务指标----预收账款，在今年一季度，贵州茅台的预收账款同比增长了近九成，说明经销商对茅台打款的积极性相比去年有所提高。

　　公告显示，今年一季度，贵州茅台的预收账款金额为27.91亿元，去年同期为14.76亿元，同比增长89.09%。

　　事实上，对于贵州茅台的业绩表现，市场早有预期。在今年春节期间，市场上曾传出茅台酒断货的消息，而对于一季度业绩表现，在茅台高管层看来是比较满意的，其中系列酒的增幅超过100%。

　　贵州茅台总经理刘自力在今年春季糖酒会上表示，白酒行业的流通渠道都发生了变化，很多企业都在抢占中低端产品市场，茅台同样也在调整产品结构和转型，在2013年、2014年连续两年都取得了增长。而系列酒将是茅台新的增长极。

　　一位接近茅台的人士也对《证券日报》记者表示，在茅台酒受产能限制的情况下，茅台系列酒承担着做大茅台的任务，未来，茅台系列酒将是打造茅台业绩的一个新的增长极，而茅台酒未来主要还是调结构。

　　“系列酒2015年的预期目标是25亿元。”贵州茅台副总经理杜光义在接受《证券日报》记者采访时如此表示。　■本报记者 夏 芳