茅台全年投放量基本恒定 市场需求依然旺盛

2018年10月31日19:00  来源:人民网-食品频道
 

近日,贵州茅台再一次成为热议焦点。这一次是源于近期发布的2018年第三季度报告,财报显示,1-9月,茅台完成营业收入522.42亿元,同比增长23.07%,实现净利润247.34亿元,同比增长23.77%。

在刚刚发布的《关于生产经营情况的公告》当中,茅台称:公司目前生产销售正常,基本面没有改变,将继续保持稳定健康发展势头并有望超额完成年度计划。

券商分析认为,茅台第三季度实际表现与预期高增长出现的“偏差”,在于营收增速下滑,相比前两季度增长32%、46%,三季度营收仅增长3.8%;相比前两季度增长39%、42%,三季度净利仅增长2.7%。

茅台第三季度增幅大幅下滑实属正常,首先,茅台2017年三季报实现了营收增长59.40%和净利润增长的60.31%的双高增,但2017年上半年营收和净利润的增长仅仅是33.11%和27.81%;也就是说,茅台在去年依靠7-9月的投放,把三季报的增长率几乎拉升了一倍有余,2017年同期的基数已经太高。

去年业绩爆发的原因在于放量,但是茅台的产量是由5年前的基酒产能决定的,难以迅速调节。根据茅台最新公布的三季报粗略计算,在第三季度,厂家对外投放的茅台酒约在8202吨,这样的投放量较去年同期少了约1442吨。

此外,今年以来飞天茅台需求持续火热,厂家在上半年针对市场供求超额投放。上半年放量大,三季度必然有所回收,即使如此,今年前三季度的总投放量依然超过2017年同期。但是市场往往是线性思维,茅台去年增长40%,今年不增长个40%就“低于预期”了。

基于茅台全年投放量的基本恒定,茅台全年业绩仍有相当强的保证。方正证券分析师薛玉虎认为,“季度之间的波动不会对全年业绩造成大的影响,预计三季度的供应缺口有望在四季度弥补。”按照目前的数据计算,茅台已完成年度任务的78%,在全年还剩下四分之一的时间情况下,茅台完成全年业绩目标稳操胜券。

实际上,自去年至今,茅台酒始终呈现出较强的卖方市场属性,产品价格也始终坚挺。目前,零售市场上1499元/瓶的指导价格全面缺货,经销商普遍反映,当前茅台酒价格没有因为股价的波动而造成影响,市场需求仍然旺盛。未来,茅台产能会继续小幅度增长,提价空间较大。无论是缓慢提价,还是提高直营比例、调整产品结构……茅台的确定性增长几乎毋庸置疑。

(注:此文属于人民网登载的商业信息,文章内容不代表本网观点,仅供参考。)

(责编:崔元苑、杨迪)

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