順鑫農業5億加碼牛欄山二鍋頭 白酒股光環漸退

　　盡管白酒股正在褪去頭上的“光環”，但順鑫農業仍決定此時出手，投資近5億元加碼“牛欄山”二鍋頭。公司今日公告，為提高牛欄山酒廠中高檔優質白酒生產比重，促使企業低檔白酒向中高檔轉型，擬自籌資金投建北京順鑫農業股份有限公司牛欄山酒廠研發中心暨升級改造工程（二期）項目，投資總額為4.8億元。

　　據披露，該項目建設目標為配合企業技術改造、更新企業原有落后的18條灌裝生產線、改善研發及辦公環境，新增配制酒灌裝生產線27條，建成后新增配制酒50000噸灌裝能力及高品質基酒12000噸的儲酒能力。

　　根據項目《可行性研究報告》，在4.8億元總投資中，固定資產投資4.5億元，鋪底流動資金3355萬元。項目計算期12年，其中建設期2年，經營期10年。經測算，項目達產年可實現年銷售收入15億元、淨利潤7336萬元，項目稅后投資回收期為8.9年。

　　順鑫農業認為，隨著經濟的發展，以消費屬地生產白酒為主的消費群體逐漸增多，市場對中高檔白酒的需求也在不斷增加，全國各白酒生產企業紛紛加大產品的研發投入。公司利用現有的資源及“牛欄山”品牌優勢，通過該項目優化企業產品結構，提高企業中高檔、高附加值白酒生產比重。

　　據《全國釀酒行業信息》統計，2012年一季度牛欄山酒廠白酒產量列行業第3位，工業總產值和利稅總額分列行業第14位和15位。

　　此前，順鑫農業牛欄山酒廠主要圍繞構建“1+4+5”億元市場戰略布局（即以北京市場為核心，將天津、保定、呼市、唐山打造成4個億元市場，將山東、河南、山西、內蒙、遼寧培育成5個省級億元市場），加速對外埠重點市場的開發。

　　順鑫農業主營業務多而繁雜，除白酒外，還包括養豬與肉制品加工銷售、農產品精細加工與物流、房地產開發和花卉、果品的種植與銷售等。2012年上半年，順鑫農業實現主營業務收入45.3億元，同比增長22.74%﹔實現淨利潤1億元，同比減少60.11%。其中，白酒業務貢獻的營業收入達到18.5億元，高於貢獻15億元營業收入的屠宰行業。毛利率方面，白酒業務為47.62%，遠高於屠宰行業的5.84%和建筑業的12.97%。

　　中信建投上周發布研究報告認為，順鑫農業是北京地區自主釀造規模最大的白酒企業，2011年北京市場收入約14億左右，銷售額的市場佔有率約為20%，擁有穩固的根據地市場。相較其他名酒企業，順鑫農業的白酒產品總體價位仍然不高，未來不論是低端產品提價還是整體產品結構，都還有很大的升級空間﹔外埠市場依靠招商和精細化運作的模式，還有很大的挖掘潛力，是未來拉動白酒業務增長的主要動力。作者：夏子航