景芝集團“混改”中止 浮來春景芝酒業競標或落空

人民網北京3月18日電 （曾璇）日前，山東產權交易中心已正式發布消息稱：“根據安丘市人民政府《關於中止山東景芝集團有限公司國有股權交易信息公告的通知》（安政發〔2015〕5號），經市委、市政府研究決定中止安丘市華安國有資產經營有限公司、安丘市旅游局所持有的山東景芝集團有限公司國有股權在山東產權交易中心挂牌交易信息的公告。”

消息一出，意味著之前被外界猜測眾多的山東景芝集團（以下簡稱“景芝集團”）“混改”不得不按下了中止鍵。不論是當初“志在必得”的浮來春，還是“潛在的”受讓方景芝酒業股份有限公司（以下簡稱景芝酒業），其未來的競標或都將成為一場空。

人民網食品頻道致電山東安丘市人民政府，詢問上述通知，一位沒有透露姓名的工作人員表示對此事並不清楚，文件也沒有公開，對於景芝集團“混改”的中止也沒有給出原因。

曾經挂牌的景芝 半路殺出了浮來春

2月15日，景芝集團曾在山東產權交易中心刊登挂牌公告，其兩大股東——安丘市華安國有資產經營有限公司及安丘市旅游局分別轉讓各自76%和24%的景芝集團股權，轉讓總體價格為6741.2萬元。

因景芝集團持有景芝酒業33.54%的股份，是景芝酒業的第二大股東和最大的單體股東，因此若景芝集團的股權轉讓交易成功完成，那麼交易的受讓方將會承繼景芝酒業的實際控制權。這同時也意味著，這家老牌國有酒企的國資背景將淡化。

當時多方觀點認為，景芝酒業的高層會進行聯合收購，景芝集團此前挂出的公告印証了這點：與景芝酒業有著密切聯系的安丘遠景投資管理合伙企業（以下簡稱：遠景投資公司）出現在其“管理層擬參與受讓意向”的位置。然而，這樁股權轉讓卻因為浮來春的突然參與而驟然生變。

3月10日，山東浮來春集團突然召開新聞發布會，宣布成立一個名為浮來春集團白酒基金管理有限公司的企業，旨在對山東白酒行業企業進行整合。

浮來春集團公司董事長武玉杰表示，浮來春集團白酒並購基金，將引進百億元社會資本，與資本市場對接。

這隻宣稱為“國內首個專業的白酒並購基金”不僅高調邁入資本市場，同時還表態已經報名參與競購景芝酒業國有股權。此消息在當時可謂“一石激起千層浪”。

這半路殺出的浮來春到底是什麼來頭呢？根據其官方網站的介紹，這是一家以浮來春系列酒的生產經營為主，礦山經營、房地產、園林開發、種植加工、金融服務、飲食服務、公共交通、保稅倉儲、海外投資等多元發展的企業集團。集團總資產46億元，其下轄30余個子公司，包括了浮來春釀酒集團股份有限公司和山東沂蒙酒業有限公司兩家酒企，所屬企業年生產食用酒精20萬噸，糧食酒20000噸。這使得浮來春擁有景芝集團挂牌公告中對意向受讓方“具備大型白酒企業經營管理經驗”等條件。

而浮來春的“掌門人”武玉杰，曾有媒體評價其在白酒行業的行事風格是“強勢擴張”——不到20歲“下海”創業，積累“第一桶金”﹔29歲創辦沂蒙小調酒廠﹔31歲時上演“蛇吞象”，收購了當時具有國資背景的浮來春酒廠。如今，面對正在挂牌的景芝集團，浮來春“半路殺出”大有志在必得的架勢，“在公開公平公正的背景下，我們有信心競購成功。”武玉杰曾這樣表述。

有業內人士稱，景芝酒業的規模雖然無法和茅台、五糧液相比，但是在魯酒中也是“霸主”的地位。試想若是景芝集團的挂牌沒有中止，浮來春又成功得到景芝酒業33.54%的股份，無疑對於浮來春自身是極大的利好消息。

不過考量到浮來春在白酒行業的知名度、其白酒行業的運營經驗、諸多整合資源不知能否及時有效運用，即使股權轉讓交易中，浮來春拔得頭籌，它是否能夠經受住交易完成之后的行業“考驗”尚不可知。

更有分析指出，“浮來春臨時成立基金參與收購景芝，是一個臨時性應激行為，其背后主導者是希望以快速奪取資源的競爭模式獲取景芝的股份，此種模式的目的在於奪取資源，而非有效整合資源，如果收購成功，甚至可能在未來很長一段時間內影響景芝酒業的發展。”

景芝酒業曾參與競標 白酒行業是否已到洗牌期

在景芝集團的挂牌被中止前，雖然浮來春對景芝酒業“志在必得”，但值得注意的是，此次股權轉讓的方式並非單純“競價”，而是招標。這意味著，“有錢也不能任性”，股權並非價高者為勝——還需要綜合考量競標人的出資金額和綜合實力。評標委員會將依據挂牌公告受讓條件以及對應保証措施，對投標人遞交的投標文件進行綜合分析和評價。依據原則就是投標人對轉讓相關條件的承諾、保障措施、受讓資格等。

前述在景芝集團的公告中顯示，管理層擬參與受讓，其相關單位名稱均為遠景投資公司。股權出讓方提出的諸多條件也被業界解讀為景芝酒業管理層收購意圖明顯，“條件幾乎為量身定制”。

這家遠景投資公司，更有報道稱“經過查找工商注冊信息，其注冊日期與景芝集團挂牌轉讓國有股的公告刊登日期為同一天。而企業的注冊場所就在景芝酒業院中，且該公司的執行事務合伙人為劉全平，與景芝酒業的法定代表人同名。 ”

以6000余萬元的估值，將原景芝集團持有的景芝酒業33.54%的股權轉到遠景投資公司，既完成了景芝集團的“混改”，同時又使股權回歸景芝酒業，達成了管理層持股的目標。似乎如果沒有景芝集團的“混改”被“叫停”，這場交易會以這樣的邏輯進行下去。

白酒行業觀察人士歐陽千裡在接受某媒體採訪時表示：“在企業的改制過程中，如果管理層收購意圖非常明顯，很像蘿卜工程的話，理論上是違規的，但並不違法。另外，完成轉讓后，多數管理層首先會讓酒企朝著有利的方向發展。管理層持股，一定程度上可以實現企業管理層利益和責任的相互匹配。就像責任田，承包到個人后，干多少活，拿多少錢。管理層的積極性會被充分調動起來，從而為企業發展想更多辦法，創造更多效益。”

不過他也補充，“除非管理層因為一己私欲想使國有股份‘私有化’，這樣的管理層持股就會造成對企業、員工甚至是國家和社會的不良影響。”

浮來春與景芝酒業的較量還未分出“勝負”，景芝集團的“混改”就已戛然而止。和多數認為“混改”能為企業帶來新契機的觀點不同，歐陽千裡並不十分看好眼下有些近乎扎堆的酒企“混改”。他說，“混改”絕對不是白酒行業目前的救命稻草，如果本輪“混改”摻雜了過多的對國有財產“私有化”的分割，隻能說明白酒行業真的到了洗牌時期。